Процентные ставки пока только повышаются
Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган, несмотря на долгую приверженность политике низких ставок, фактически поддержал недавние ужесточения со стороны Центрального банка страны, где процентные ставки были повышены до 40%, чтобы удержать инфляцию под контролем, а потом до 50%. Однако, как показали его недавние заявления, он по-прежнему стремится вернуться к прежней политике понижения ставок в скором времени, когда инфляция начнет замедляться.
Ожидается, что к началу 2025 года инфляция снизится до 30%, а к концу года — до уровня ниже 20%. Правительство Турции нацелено на снижение инфляции до однозначных цифр к концу 2026 года и стабилизации курса лиры.
Экономическая стратегия Эрдогана
Реджеп Эрдоган — сторонник низких ставок. Он ранее неоднократно заявлял, что «процентные ставки порождают инфляцию» и тормозят экономическое развитие страны. Президент Турции намерен создать «экономику производства и занятости», освобожденную от высокой стоимости кредитов, и обещает «сломать порочный круг из процентных ставок, инфляции и обменных курсов». По его мнению, снижение ставок сделает кредиты доступнее и поспособствует росту частного сектора.
Как утверждает Эрдоган, высокая стоимость заимствований оказывает давление на цены, повышая себестоимость товаров и услуг. Следовательно, снижение ставок, по его мнению, не только ускорит экономическую активность, но и создаст условия для снижения инфляции, облегчая финансовую нагрузку на бизнес и потребителей.
По его словам, снижение процентных ставок приведет и к снижению инфляции.
— Мой подход в экономике таков. Как экономист, я получил и усвоил такую информацию. Верю, что вместе с процентной ставкой снизится и инфляция. Не оставляйте сомнений в этом, — заявил Эрдоган.
Такая позиция резко отличается от традиционной экономической теории, согласно которой рост процентных ставок обычно рассматривается как инструмент для борьбы с инфляцией. Эксперты предупреждают, что политика низких ставок в условиях высокой инфляции может привести к дальнейшему росту цен и ухудшению покупательной способности населения. Однако президент Турции и его сторонники уверены в успехе своей экономической стратегии, аргументируя это необходимостью поддерживать доступность кредитов и стимулировать экономическое развитие.
Для Турции этот вопрос приобретает особенно острую актуальность в связи с колебаниями на мировых финансовых рынках и внутренними экономическими вызовами. Предполагается, что в ближайшие месяцы правительство продолжит реализацию данной политики, несмотря на критику со стороны ряда экономистов и международных экспертов.
Меры по снижению инфляции и риски
В июне этого года Центральный банк Турции принял решение о резком повышении процентной ставки, увеличив ее более чем в пять раз, чтобы ограничить рост цен. Эти меры были необходимы в условиях ускоренной инфляции, которая достигла пиковых значений на фоне резкого ослабления национальной валюты и высокого уровня импорта. Повышение процентных ставок позволило стабилизировать лиру и временно сдержать инфляцию, однако оно также вызвало экономическое замедление и рост стоимости займов для бизнеса и граждан.
Экономисты полагают, что ужесточение денежно-кредитной политики может быть оправдано, но сохраняет значительные риски. Высокие ставки приводят к росту долговой нагрузки на предприятия, что может отрицательно сказаться на уровне занятости и темпах роста. Поэтому возможное снижение процентных ставок уже к концу 2024 года, о котором упоминается в отчетах инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs, становится темой активного обсуждения среди инвесторов и экономистов.
Тем не менее многие эксперты предостерегают, что стремление к снижению ставок может вновь вызвать рост инфляции, обесценивание лиры и дальнейшее снижение покупательской способности населения. При этом пока Центробанк Турции занимает выжидательную позицию: возможное понижение ставок будет рассматриваться только в случае устойчивого снижения инфляции и стабилизации валютного курса.
По мнению экономистов, основным вопросом остается устойчивость турецкой экономики в условиях политических и экономических изменений. Временные успехи, достигнутые путем повышения ставок, не решают структурных проблем страны, таких как зависимость от импорта и дефицит валютных резервов. Многие аналитики считают, что дальнейшая экономическая стабилизация возможна только при наличии комплексных реформ и сбалансированного подхода в денежно-кредитной политике главного регулятора страны.
На ближайшие месяцы специалистами прогнозируется постепенное снижение инфляции, что может открыть возможность для возвращения к политике низких ставок. Однако риски, связанные с этим курсом, сохраняются, и экономические показатели Турции будут зависеть от того, насколько удастся сохранить баланс между стимулированием экономического роста и контролем над инфляцией.
В целом, согласно оценкам экономистов, ситуация в Турции остается напряженной. Экономические перспективы страны зависят от того, насколько правительству удастся стабилизировать макроэкономические показатели и наладить приток инвестиций, не рискуя при этом вызвать новый виток инфляции. Очевидно, что политика процентных ставок будет играть ключевую роль в этой стратегии, а заявления президента Эрдогана, обещающего снижение ставок в ближайшее время, добавляют неопределенности на рынке.
Вместе с тем, в Министерстве финансов страны утверждают, что благодаря жесткой финансовой и денежно-кредитной политике негативный инфляционный показатель постепенно снижается. Жесткие меры денежно-кредитной политики начинают давать результаты в борьбе с инфляцией.
На последнем заседании Комитета по денежно-кредитной политике Центрального банка Турции было принято решение оставить неизменной ключевую процентную ставку — недельную ставку по репона уровне 50%.
Ранее мы писали, что годовая инфляция в Турции снизилась до 48,58%