В исследовании аналитики Нацбанка изучили влияние денежного предложения на инфляцию в краткосрочном и долгосрочном периодах с учетом теоретических основ и результатов эмпирического анализа.
Вопрос влияния денежной массы на инфляционные процессы приобрел новую актуальность после пандемии COVID-19, когда масштабная эмиссия привела к ускорению роста цен в мире. Различные исследования подтвердили присутствие значимой связи между показателями как в странах с высокой инфляцией, для которых характерна высокая корреляция двух переменных, так и в странах со стабильными и низкими темпами роста цен.
Проведенный анализ подтвердил зависимость между денежной массой и инфляцией в Казахстане, а также выявил несколько периодов чрезмерного роста денежного предложения, совпадающих с инфляционными всплесками. Влияние денежной массы на уровень цен в долгосрочном периоде сильнее, чем краткосрочном, поскольку инфляция в коротком периоде реагирует на дополнительные факторы, такие как колебания обменного курса, внешние шоки и т.д.
Таким образом, результаты исследования подтверждают гипотезу о значительном влиянии денежной массы на инфляционные процессы в Казахстане и подчеркивают важность учета монетарных факторов при формировании денежно-кредитной политики.
Подробнее с результатами исследования можно ознакомиться на интернет-ресурсе НБК.